Benchmark 将 Coinbase 目标价下调至 267 美元，仍维持“买入”评级

ChainCatcher消息，据TheBlock报道，Benchmark分析师MarkPalmer将Coinbase（COIN）目标价由421美元下调至267美元，降幅达37%，同时重申“买入”评级。此次调整发生在公司公布第四季度财报之后，受加密市场整体回调影响，营收与盈利均不及预期。 Palmer将2026财年每股收益（EPS）预期下调21%至5.34美元，其中2026年第一季度EPS预期为0.96美元，较市场一致预期低约19%。不过，按当前约164美元股价计算，新目标价仍隐含约60%上行空间。 财报显示，Coinbase2025年第四季度净营收为17.1亿美元，环比下降5%；GAAP口径下净亏损6.67亿美元，主要因加密资产组合未实现亏损7.18亿美元及战略投资损失3.95亿美元。尽管短期承压，Palmer指出公司业务结构正变得“更加多元且更具韧性”： 机构交易收入环比增长37%至1.85亿美元，受益于去年8月以29亿美元收购的衍生品平台Deribit； 稳定币收入环比增长3%至3.64亿美元，USDC平均余额创历史新高； 订阅与服务收入达7.274亿美元，占净收入约43%，全年订阅与服务收入同比增长23%至28亿美元。 公司预计2026年第一季度订阅与服务收入为5.5亿至6.3亿美元，期内交易收入截至2月10日约为4.2亿美元。截至2025年底，公司持有现金113亿美元，并在第四季度及2月初累计回购17亿美元股票，董事会另批准新增20亿美元回购额度。